当定增大咖遇上量化大拿,18个月会擦出怎样的火花?

  当定增大咖遇上量化大拿,对于这样的CP组合,你是否与我一样,充满了好奇与期待呢?

  之所以会觉得好奇与期待,是因为做为“打折买股票”的投资方式和模型选股的投资策略,都给人一种不走寻常路的感觉。而如果又是个中里手,那就更有些强强联合,放出大招的感觉了。

  一、 定增与量化

  其实定增近几年的发展可谓一波三折。

  2017年,定增新规与减持新规收窄了发行折价空间,延长了锁定期减持期限等,业务不确定性大大增强。2018年,A股市场震荡明显,定增投资收益下滑,投资者不理解,大量产品面临转型压力。从整个规模数据看,2019年市场定增融资规模为6798亿元,仅相当于2016年的40%。直到,2020年2月14日,A股再融资政策松绑,定增再次起飞。

  而量化这几年在公募行业的发展算是不断在上台阶,不管是多头量化还是量化对冲,抑或是smartbeta策略或指数增强,策略不断升级,策略容量不断扩大,百亿规模的产品也开始走向台前,发展可谓一派兴兴向荣。

  而这其中,将定增常抓不懈和将量化放到战略层面进行发展的机构,可能就只属九泰基金了。

  九泰基金是全行业首家设立定增投资中心且唯一一家还有存续定增公募产品的基金公司。同时,它也是早早成立了以量化投资做为核心的绝对收益部的公司。早在2015年,它就在国启动数量化投资研究,正式搭建由金融、信息技术与统计人才组成的量化核心(360001)团队,构建了经验丰富的量化管理队伍。

  二、 大咖与大拿

  (一)定增大咖

  而这其中,九泰基金定增投资中心总经理就是由刘开运刘总担纲,其团队成员包括研究员在内达到20余人,团队稳定、定增投资研究经验丰富。

  刘开运人称“定增一哥”,有多年定增投资经验,早年在九鼎投资(600053,股吧)从事股权投资,也在会计师事务所工作过,这些工作经历帮助他在投资选股中更好的把控上市公司财务指标,在各类投资标里优中选优。投资中,他往往会从更长远的周期维度选股,挖掘具有高成长性的企业,一旦发掘优质个股就会长期持有。

  这点,可以从其过往操作产品的历史业绩中得到应证,截至2020年11月13日,九泰基金发行的7只定增公募基金除九泰锐华转型为量化投资基金外,在2017年下半年,定增突然遭到“冰封”的不利环境下,其余6只仍取得了正回报,同时相对中证500超额收益非常明显,从这点可以看到刘开运虽然以定增成名,但其真正能够为投资者带来持续超额回报的核心差异其实依然来自其对个股的选择和坚定的持有,这种持有的背后同样来源于研究的深度,让其看得准,拿得住。

  他的代表作品,九泰锐智,截至2020年11月25日,自2015年8月14日成立以来涨幅135.71%,年化回报17.58%,同期沪深300指数涨幅20.49%。该基金在2016年以27.86%的收益排名全市场定增基金第一名、偏股型基金第二名,并荣获新浪财经颁发的年度“波特菲勒-最佳混合型基金奖”。他同时在管的九泰锐丰、九泰锐益成立以来的表现也非常好,最新的数据,过往3个月,6个月,1年,2年和3年的历史业绩,锐丰均在各阶段排名优秀。

当定增大咖遇上量化大拿,18个月会擦出怎样的火花?

  (2)量化大拿

  九泰基金量化策略的代表人物是孟亚强。

  孟亚强长期从事量化研究与量化选股,已经有近12年的行业从业背景,毕业于南开大学保险精算专业的他,精于精算,并将自己的特长应用到了工作当中,历任博时基金量化研究员、基金经理助理、投资经理。在多年实战中储备了丰富的量化模型,信奉“时间是量化的好朋友”。

  据我观察,由孟亚强所管理的大部分量化产品是主动型的,多因子选股投资策略是基于基本面的,运用金融学理论,结合市场当时的实际状况,在更宽维度上筛选描述基本面的因素,将它们糅合进数学模型中,找出好股,从而提高跑赢大盘的概率。简言之,是一种提高“赢面”概率的策略。

  这种源自“华尔街正统”量化流派所传承的投资目标,不在于试图击败权益类主动型基金,不寻求高额的年收益,而是寻求比较优势,做到稳赢。

  三、 共赴18月之约;

  当大咖遇到大拿,原来真的是要一起搞事情了。

  近期,笔者注意到,九泰基金有一只新基金正在发行中,这只产品的名字是九泰锐升18个月封闭运作混合型证券投资基金(010764),九泰锐升基金拟由刘开运和孟亚强双基金经理管理。由此,不仅给了我们充分的想象空间。

  首先,双基金经理,各有所长。

  刘开运专注股票定性及定量分析,孟亚强先生专注利用量化模型进行投资,两位基金经理的知识结构和投资经验各有所长,相信会达到“1+1>2”的投资效果。

  其次,主动+量化。

  主动选股+量化选股,在市场给予机会时,继续为投资者甄选打折买到好标的的机会,如此力争获取超越业绩比较基准的收益,追求基金资产的长期稳定增值。

  最后, 18个月封闭期,秉持的是长期投资理念。

  避免短时间内“追涨杀跌”,客观上有利于投资者实实在在将钱赚到手,而不仅仅只是赚过钱。

  其实目前,在3500点之上的市场,犹如围城,前期盈利的想止盈,还没上车的想赶紧上车。

  这也反应了目前投资者的一个心态,既贪婪又恐惧。有些投资者觉得投资股市太刺激了,就像在赌场里赌博。以此同时,我也发现很多投资者心如止水,不管市场怎么波动,内心都非常的淡定。大家面对的都是同一个市场,看到的都是同一个新闻,听到的都是同一个八卦,为什么会有不同的反应和操作策略呢?

  做投资,我们不需要征服世界,只需征服自我,征服自我的情绪,征服自己贪婪又恐惧的心。大道至简的方式其实就是选择一只自己看好的基金产品,选择长期持有。而这其中,定增大咖与量化大拿的组合,值得关注和期待。

  

(责任编辑:任刚 HF008)

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